东吴证券股份有限公司黄细里近期对宇通客车(600066)进行研究并发布了研究报告《10月产销略微承压，长期趋势向好！》，本报告对宇通客车给出买入评级，当前股价为13.3元。
宇通客车(600066)
投资要点
公司公告：宇通客车2023年10月销量为2249辆，同环比分别-22%/-37%；产量为2577辆，同环***别-12%/-24%。分析原因：1）2023年下半年由于地方财政吃紧，公交车复苏有限，考虑到目前多地公交已经进入更换周期，预计明年或将迎来需求爆发期；2）2023年上半年旅游客运强势复苏，前期基数较大叠加四季度往往是座位客车销售淡季，座位客车销量承压；3）海外出口由于订单节奏原因月度间有所波动，展望中长期增长趋势不变。
大中客占比同环比高增。分车辆长度看，2023年10月大中轻客销量为1192/790/267辆，同***别+9%/-38%/-48%，环***别-43%/-21%/-42%。大中客销量占比88%，同环比+9pct/+1pct。
公司整体补库。2023年10月公司整体补库328辆，大中轻客库存变化为+243/+99/-14辆，2023年累计加库1058辆。
比利时车展获奖，批量新能源客车出口丹麦。公司电动大巴亮相2023年比利时世界客车博览会，其中T15E高端豪华纯电动公路客车荣获busworld设计奖和环保奖，是全场唯一获奖的纯电动公路车型，公司也成为本届车展中唯一获奖的中国品牌，彰显品牌实力和电动领域竞争力。2023年10月公司126辆新能源公交交付丹麦，公司在丹麦市场纯电客车保有量达到500辆，成为丹麦最大的新能源客车供应商。
盈利预测与投资评级：宇通客车是汽车行业【***估&一带一路】的典范，将率先代表中国汽车制造业成为真正意义的世界龙头。我们维持公司2023~2025年营业收入为251/294/345亿元，同比+15%/+17%/+18%，归母净利润为13.9/20.1/27.5亿元，同比+84%/+44%/+37%，对应EPS为0.6/0.9/1.2元，对应PE为22/15/11倍。维持公司“买入”评级。
风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券(600030)李鹞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为48.7%，其预测2023年度归属净利润为盈利15.82亿，根据现价换算的预测PE为18.61。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为17.96。
以上内容由证券之星根据***息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之***求但不保证该信息（包括但不限于文字、***、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
